切带机厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
切带机厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

行情驱动因素减弱四季度后经济高增长可期

发布时间:2021-01-08 01:51:07 阅读: 来源:切带机厂家

下半年主要关注3个方面的影响因素:1、中国宏观经济复苏路径;2、政策微调预期;3、业绩增速判断。

驱动本轮行情的主要动力来自于经济增长预期、流动性宽裕和估值优势;但上证指数运行到3400点区域后,我们认为行情上涨的驱动因素开始弱化。

从目前市场的发展来看,我们仍然认为中国经济有望呈现三阶段运行态势:第一阶段的衰退期从2007年4季度的13%到2009年1季度的6.1%,我国经济已经完成探底过程;从今年2季度到2010年中期,我们认为中国经济将进入第二阶段的复苏阶段,从2季度7.9%的增速看,中国经济复苏态势明显,基于去年4季度和今年1季度的底部特征,我们更看好2009年4季度和明年年初的经济同比增速。而中国经济真正进入繁荣阶段则有望在2010年中期以后,那时将伴随着美国经济的复苏,中国出口有望重现恢复增长。

关于流动性,尽管总体上政策宽松的局面还会在一段时间内维持,但趋势已经发生变化。一方面,央行的微调已经展开:下半年信贷增量缩减是确定的,在下半年将回归到实质性的适度宽松的水平上。与此同时,央行通过窗口指导、定向央票、公开市场操作等方式微调货币政策,也将对过于宽裕的流动性进行适当回收。另一方面,银监会围堵信贷资金进入资产市场的态度非常鲜明,这对于下半年信贷资金违规进入市场将起到遏制作用。这两方面的因素,必然导致下半年的流动性宽裕程度要弱于上半年。

去年年底A 股动态市盈率和动态市净率分别处在10倍和1.8 倍的水平,现在这两个指标均已经大幅提升,分别为28 倍和3.4倍。基于4季度的同比效应,2009 年公司业绩出现10%甚至更多些的增长是可以预期的,而2009年上半年上市公司业绩依然面临着同比下滑20%左右的风险。因此,我们认为3季度A股面临结构性调整压力,调整完成后,市场将重新期待4季度后中国经济高增长带来的机会。

重庆市比较好的牛皮癣医院是哪家

上海妇科医院_治疗月经不调要多少钱

导致女性卵巢性不孕症的因素有哪些?

上海明珠医院医师介绍:尿毒症都有什么前期表现?

南京治疗皮肤病的医院?

上海人流手术对身体的伤害有多大